2007国际金融走势浅析

中华品牌管理网， 2007-3-28， 作者： 白万纲   ， 访问人数：1911  共有(0)条评论 我要评论

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2006年之前，新兴市场的国际资本流入连续三年实现创纪录增长，其中除公共部门融资出现净流出外，外国直接投资、证券组合投资、私人部门投资等都大幅上升，尤以外国直接投资增长最为稳定。

2006年，新兴市场资本流动出现大幅波动，随着美国、欧盟等地的加息，带动长期利率提高，使得投资者投资风险规避程度加大，新兴市场作为高风险高回报投资地区，理所当然受到最大冲击。

股权投资正日益成为国际金融公司的重要投资渠道，也为私营企业提供了多种融资选择。与私募基金之类的投资基金有所不同，国际金融公司的股权投资更加关注新兴市场，从来不做单一大股东，投资比例严格不超过20%的上限，不参与企业日常经营管理，通过上市或股权出让的方式退出。并且由于是小股东，为保护自身权益，国际金融公司更加关注公司治理结构的完善，会协助企业持续进行改善。

对于中国企业来说，另类的国际金融公司的股权投资提供了许多契机，如作为新兴市场的中西部地区的开发，在国有企业改制发挥公正监督作用，关注中小企业的中小投资项目。在融资渠道日益创新的今天，国内中小企业应当多方了解、关注资本市场的新动向，扩展新的融资渠道，当然，前提是企业本身规范发展。

金融监管方面

国际金融监管总的趋势是各国监管模式、监管制度日益趋同，以行业自律为特征的英国模式和以法制管理为特征的美国模式相互借鉴融合，具体来说，监管目标上，由单一强调安全变为安全、效率并重，充分权衡监管收益和成本；监管方式上，合规性、风险性并重，传统业务、创新业务并重，有效防范金融机构风险；激励机制上，内外监管并举，及强调金融机构自律，也注重市场约束作用，强化外部市场对金融机构的激励，有效降低监管成本；监管体制上，由分业监管转为混业监管，以明确监管责任，提高监管效率，降低监管成本；此外，金融监管的国际合作不断加强，以应对经济全球化。

我国的金融监管总体水平还很落后，完善过程中应先从以下几个方面入手：

首先是完善组织体系，我国目前采用的是分业经营、分业监管，银行业、证券业、保险业的分离与金融业的发展不相适应，市场自发出现了混业经营现象，与分业监管发生了越来越多的抵触，加之国外金融机构的大举进入，实行混业监管势在必行。

其次是建立内外联动的激励机制，包括三个方面：一是金融机构内部建立健全内控制度，加强自我约束；二是建立金融同业自律机制，作为金融监管的重要补充；三是建立金融市场约束机制，强化外部环境对行业、机构的激励。

第三是完善监管方式和监管法律体系，以合规性监管为前提，风险性监管为主导；监管目标兼顾安全和效率；健全监管法律体系，既要适应国内金融行业现状，又要满足混业监管过渡期以及内外资金融机构监管并轨的需要，同时加强对金融监管执法工作的监督。
作者：白万纲，华彩母子公司管控咨询集团董事，同时任多家央企和大型民营企业的的母子公司管控顾问，也是多个省市国资委的外部专家，复旦大学、上海交通大学、浙江大学总裁班客座教授。更多介绍请见华彩网站www.china-co.com 联络白万纲：13818181068 mars.bay@china-co.com


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